主播更迭、明星出走，快手命运起起落落
2025年，快手的故事可谓一波三折：先是罗永浩“交个朋友”直播间官宣入驻，接着周杰伦的中文社交账号矩阵整体迁往抖音，随后辛巴再度宣布退网，并因“致癌卫生巾”传闻卷入舆论漩涡。虽然辛选火速辟谣，但几起事件接连发生，也让平台与头部主播的微妙关系再度被推上风口浪尖。
不过，快手似乎并不慌乱。第二季度财报显示，其营收同比增长13.1%至350亿元，经调整净利润达56亿元，同比增长20.1%，毛利率与净利率分别为55.7%和16.0%。财务数据亮眼，但在流量见顶、直播电商竞争白热化的背景下，这份成绩也难言轻松。
流量见顶，老铁群体成为“压舱石”
随着互联网流量整体增速放缓，快手的增长重心悄然发生变化。2025年第二季度，快手月活跃用户达7.15亿，日活跃用户4.09亿，用户粘性维持在57%的高位，单用户日均使用时长达到127分钟。
特别值得关注的是，下沉市场“老铁文化”依然是快手生态的基石。三线及以下城市用户占比已升至60%，他们不仅是稳定的内容消费者，也有效降低了快手的获客成本，让平台在存量竞争中具备更强的韧性。
在电商领域，“老铁”群体的情感纽带进一步放大了商业价值。数据显示，2024年快手电商用户月均复购率达4.2次，显著高于行业平均水平。
外卖赛道突围：合作美团，但重合度成隐忧
面对本地生活这个巨大的互联网增量市场，快手也开始有所动作。2024年，本地生活市场规模达到31.3万亿元，同比增长12.6%。
不过在外卖领域，美团、饿了么、京东等巨头早已占据主导，快手只能选择与美团合作。虽然合作初期取得了显著的流量成绩，但双方用户重合度仅35.3%，远低于抖音与美团的81%。这意味着短期合作能带来增量，但能否沉淀为长期生态能力，仍待观察。
“去头部化”未完，草根IP仍主导流量格局
辛巴退网后，快手股价反而稳中有升，资本市场对平台的依赖度变化可见一斑。近年来，快手不断推动去“头部化”，电商业务在泛货架模式的带动下逆势增长，二季度GMV同比增长近18%。
然而，快手的流量分配逻辑仍深受草根IP影响。无论是辛巴团队，还是清河李哥、可乐小樊同学、太原老葛等新晋主播，草根化、强人设、高互动的直播风格延续至今，深度绑定下沉市场的用户群体。
快手的转型，更像是“去辛巴化”，而非彻底告别个体流量时代。
AI登场：创作门槛降低，“老铁”也玩得转
在传统流量红利见顶的当下，AI成为快手的新变量。AI工具不仅降低了创作门槛，让缺乏专业技能的下沉用户也能轻松创作，还与“真实接地气”的老铁表达天然契合。
截至2025年上半年，全球已有近1亿用户使用快手AI工具创作，AI内容播放量增长321%，创作者收入增长159%。本地生活商家也在AI的加持下实现降本增效，例如“花宝街鸡公煲”利用AIGC数字人直播实现全天候带货，日成交量从几十单飙升至上千单。
AI正从创作工具延伸至电商经营，成为快手商业化的新引擎。
理想与现实之间，快手的未来悬而未决
尽管AI的增速亮眼，但与庞大的研发投入相比，商业化仍处早期阶段。2025年二季度，快手AI收入仅占总营收的0.71%，研发投入与AI收入比例高达13.6:1，用户规模也远不及抖音的即梦平台。
流量增长触顶、主播格局洗牌、电商竞争激烈、AI商业化仍在探索中……快手正走在一条并不轻松的转型路上。
“老铁”撑起了基本盘，AI带来了希望，但平台如何在这两者之间找到平衡点，才是快手真正的未来命题。
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